金融财经要闻导读 2025-05-15
图源moderndiplomacy.eu
2025年5月14日至15日期间，全球各大新闻机构纷纷报道了美国总统特朗普（Donald Trump）政府对华关税政策可能造成的广泛影响，一些分析师担忧这些政策可能会引发全球经济的“多米诺效应”（Domino Effect） [2, 6]。
特朗普政府近期宣布对所有美国进口商品征收10%的关税，并对中国、柬埔寨、越南和欧盟（European Union）等特定国家和地区分别征收更高的关税，旨在纠正贸易失衡，并惩罚他所谓的“不公平贸易行为”[2]。具体关税包括对中国征收高达104%的关税，对柬埔寨征收49%的关税，对越南征收46%的关税，以及对欧盟征收20%的关税 [2]。甚至连加拿大这样的传统盟友也未能幸免，被征收了25%的关税，这迅速引发了报复行动，全球经济混乱的警钟因此敲响 [2]。
特朗普声称，这些关税是保护国家安全和稳定国内产业所必需的 [2]。然而，在美国之外，世界各国正以越来越警惕的目光关注着事态发展 [2]。关税在全球范围内为何如此重要？历史又会告诉我们关于其长期影响的哪些信息？ [2]
美国经济在全球经济网络中占据中心地位是有充分理由的。美国拥有世界最大的名义GDP（nominal GDP），约占全球产出的20-25%，是全球经济网络中的关键 [2]。因此，当美国实施关税时，其影响会波及全球，扰乱供应链，推高生产成本，并改变贸易流向 [2]。
美国每年进口超过3万亿美元的商品，包括中国的电子产品和日本的汽车，加拿大的石油和德国的机械 [2]。关税提高了这些进口商品的成本，这应该会减少进口需求，并减少主要贸易伙伴以及那些最依赖出口的经济体的出口 [2]。对于像越南或柬埔寨这样依赖美国消费者的国家来说，贸易的微妙调整可能会在财政上造成灾难性后果 [2]。
此外，世界经济现在正受到复杂供应链的影响。例如，美国对钢铁征收关税不仅仅影响中国、欧盟或巴西，还会波及美国的汽车制造商、建筑商，甚至科技公司 [2]。因此，生产成本的增加反过来又会增加消费者的负担 [2]。
尽管美国和中国最近达成了一项在90天内大幅削减彼此关税的协议 [5, 7]，但经济学家警告称，特朗普政府的贸易保护主义政策可能引发一系列不利后果。马来西亚双威大学（Sunway University）的经济学教授Yeah Kim Leng表示，关税的直接影响是物价上涨，进而导致对大多数商品的需求下降，最终导致亚洲经济体的出口下降 [6]。
马来亚大学（Universiti Malaya）亚洲-欧洲研究所（Asia-Europe Institute）副执行主任罗伊·安东尼·罗杰斯（Roy Anthony Rogers）教授指出，这些关税不可避免地会导致短期的供应链和贸易中断 [6]。他表示：“由于我们生活在一个全球经济中，这种行动将因供应链依赖性和资本流动联系而引发多米诺效应”[6]。
Yeah Kim Leng补充说，东盟（ASEAN）经济体依赖于出口导向型产业，这些产业拥有大量的资本投资和高负债，以及大规模的基础设施项目，这些项目都有巨额的外国借款，这使得它们特别容易受到“关税战-金融风险”的打击 [6]。半导体和高科技产业，包括数据中心，容易受到美国对先进芯片出口的制裁 [6]。
高档先进电子产品及其供应链也面临着特朗普政府“制造业回流”（Reshoring）的压力，而其他产品则面临着潜在的高关税，这可能导致它们无法交易或缺乏竞争力，特别是如果其他出口国设法谈判达成较低的关税 [6]。他还观察到，马来西亚的太阳能光伏产业已经受到了打击 [6]。
与此同时，罗伊·安东尼指出，东盟各国一直在调动力量，以应对关税构成的经济威胁 [6]。
《外交官》（The Diplomat）杂志5月12日报道称，美国和中国在瑞士日内瓦（Geneva, Switzerland）举行的会谈后，宣布了一项重要的协议，以缓和双边贸易紧张关系 [9]。美国已将对中国进口商品的关税从145%降至30%，而中国已将对美国进口商品的关税从125%降至10% [9]。
《福克斯商业》（Fox Business）5月14日援引一位经济学家的话说，特朗普的对华贸易协议可能引发“多米诺效应”[4]。
尽管如此，美国仍然保留了对中国商品征收的10%关税 [3]。特朗普还警告说，这一豁免不会是永久性的，并表示将在即将到来的国家安全关税调查中审查半导体和电子产品供应链 [10]。
总体而言，分析师认为，特朗普政府的关税政策对全球贸易格局和经济稳定构成了重大风险，其潜在的多米诺效应可能会对依赖出口的国家和全球供应链造成广泛影响 [6]。
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