加拿大要闻导读 2025-04-28
图源www.canadianmortgagetrends.com 2025 rate and housing market outlook
（2025年4月28日）——最新市场调查显示，由于经济增长放缓，市场普遍预计加拿大央行（Bank of Canada, BoC）今年将再次降息两次，每次降息幅度为25个基点。
根据加拿大央行第一季度市场参与者调查（Market Participants Survey）显示，受访者预计加拿大央行的政策利率（policy rate）将从目前的2.75%降至2025年底的2.25%，这意味着未来几个月内可能会有两次额外的降息。市场预测中值显示，首次降息可能在6月前到来，并在今年下半年逐渐走低。
加拿大皇家银行（RBC）、加拿大帝国商业银行（CIBC）和道明银行（TD）的预测与市场对年底前降息两次的预期基本一致，他们均认为加拿大央行的政策利率将在年底降至2.25%。蒙特利尔银行（BMO）和加拿大国家银行（National Bank）则预计降息幅度会更大，预计政策利率将在年底达到2.00%。
此前预测加拿大央行将在明年年底前维持利率不变的加拿大丰业银行（Scotiabank），现在已更新其预测，认为2026年将降息三次，每次降息25个基点。此次修正是在北美经济增长前景大幅下调的背景下进行的，主要原因是美国贸易紧张局势升级和全球需求疲软。
加拿大丰业银行经济学家Jean-Francois Perrault在一份报告中写道：“在加拿大，我们假设行长麦克莱姆（Governor Macklem）在今年剩余时间内将维持利率不变，但这在很大程度上取决于全球贸易战的演变、美国经济活动下降的幅度以及加拿大政府对此的回应。如果美国或加拿大经济的疲软程度超出预期，加拿大央行可能会降低利率。”该银行目前预计，加拿大央行的政策利率将在2025年维持在2.75%不变，然后在2026年底降至2.00%。
加拿大央行的最新调查还强调了对加拿大经济前景日益增长的担忧。参与者预计未来一年经济增长将放缓，通货膨胀将缓和，并且出现经济衰退的风险将增加。主要调查结果包括：
1. 经济衰退风险（Recession risk）：参与者认为加拿大在未来12个月内进入衰退的可能性为40%。
2. 通货膨胀前景（Inflation outlook）：预计到2025年底，整体消费者价格指数（CPI）通胀率将徘徊在2.4%左右，然后在2026年底降至2.00%，低于目前的2.3%。
3. 增长预期（Growth expectations）： 预计2025年实际国内生产总值（Real GDP）增长率为1.0%，2026年为1.7%。
4. 风险平衡（Balance of risks）： 近45%的受访者认为风险偏向下调利率。
5. 产出缺口（Output gap）： 约77%的受访者认为加拿大经济目前存在负产出缺口（GDP低于潜在水平）。
6. 债券收益率（Bond yields）： 预计到2025年，2年期、5年期和10年期加拿大债券收益率将保持在2.50%至3.00%的范围内。
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