加拿大要闻导读 2025-04-29
在2025年4月29日，全球房地产行业正面临着前所未有的挑战。由于国际贸易紧张局势加剧和市场动态的快速变化，各大房地产公司正在积极调整其策略以适应新的环境。关税政策的不确定性给商业地产（Commercial Real Estate，CRE）带来了阴影，尽管2025年第一季度开局强劲，但全球贸易紧张局势已初现端倪。
世邦魏理仕（CBRE）报告称，尽管第一季度收入增长了12%，每股收益增长了32%，但同时也对关税政策对未来业务的影响表示担忧。首席执行官（CEO）鲍勃·苏伦蒂克（Bob Sulentic）指出，尽管年初的资本募集超过预期，但由于客户对关税的谨慎态度，项目管道已经开始萎缩，企业行动也开始放缓。尽管宏观经济面临不利因素，但世邦魏理仕的工业和办公部门表现出韧性，即使在较小的市场，办公空间稀缺也支撑了需求。
亚太地区（Asia-Pacific，APAC）的房地产市场也受到了美国关税政策的影响。由于美国提高了对中国大陆（Chinese mainland）进口商品的关税，促使该地区的供应链进行了重大调整。投资者和经营者正在重新调整策略，以应对多种可能出现的情况。
莱坊（Knight Frank）亚太区研究主管克里斯汀·李（Christine Li）表示，美国对中国大陆进口商品的关税已达到145%，而对亚太地区其他经济体的关税则在10%至49%之间。由于存在差距，企业仍有巨大的动力通过将贸易从中国大陆转移到东南亚（Southeast Asia）和印度（India）来规避关税。对于纺织品和消费电子产品等低成本制造业，预计东南亚的新兴经济体，特别是越南（Vietnam）和印度，将受益于供应链的转移。然而，泰国（Thailand）和印度尼西亚（Indonesia）将感受到对所有汽车出口到美国征收25%关税的影响。
由于特朗普政府的关税政策变化无常，全球供应链的潜在脆弱性日益凸显，这可能会扰乱采购，因为投入品和运输成本会不断波动。这突显了建立更具弹性的供应链的必要性，即多元化到多个地点。
尽管美国对大多数国家征收的惩罚性关税已被推迟，但对受影响的国家来说，10%的关税仍然是一项重大增长。虽然许多人对90天的喘息期持谨慎态度，因为美国决策的演变速度很快。更根本的问题是，推迟关税是否足以扭转企业或投资者制定的任何缓解策略。目前的形势显然是瞬息万变的，而且在地理和房地产行业方面都存在高度的细微差别。
关税可能会改变贸易流向，但它们并不能始终如一地使工业房地产受益。它们会提高成本，造成不确定性，并且常常会削弱推动对现代工业空间需求的竞争力。对关税的依赖可能会扭曲市场，阻碍投资并增加波动性。要可持续地振兴工业能力，需要更广泛的基础：投资、技能和战略一致性。对于房地产而言，这意味着促进长期增长、稳定和创新的政策，而不是短期的权宜之计。
由于地缘政治紧张局势和对供应链弹性的日益增长的需求等因素的影响，制造商的决策会不断演变，这些决策将对工业房地产行业产生重大影响，从而影响对仓库空间、制造工厂和全球配送中心的需求。
中小企业（Small and Medium Enterprises，SMEs）需要获得资本、全球网络和承认其局限性的贸易架构。大型制造商虽然更有能力管理关税，但面临着回流和重组的限制。跨国公司通常可以重组网络或转移资本，有些公司会寻求政策豁免（中小企业不太容易获得）。然而，由于国内成本高昂、工业用地稀缺和供应链空心化，回流非常复杂。地缘政治方面的担忧和中断也促使制造商优先考虑供应链的弹性和区域化。在生产回归的地方，自动化程度有所提高。
支持中小企业回流和本地化供应链的政策可能会推动对灵活空间（如孵化器单元或创客空间）的需求。这些空间，尤其是在制造集群和物流枢纽附近，可能会变得更有价值。中小企业需要支持获得合适、负担得起的工业空间的政策，以实现具有弹性的房地产行业。
与此同时，中国正在积极适应关税，中国制造商越来越多地将生产转移到第三方国家，以保持成本效益。经济合作与发展组织（Organization for Economic Cooperation and Development，OECD）的报告和学术研究也表明，在越南和泰国等市场的外国直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）以及其他战略，可以增加收益。
关税可能会给工业和物流房地产带来短期挑战，但影响应该是周期性的。随着关税给工业和物流房地产带来新的挑战，投资者必须在不确定性中引导他们的战略。
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