金融财经要闻导读 2025-04-23
图源www.bnnbloomberg.ca The Toronto Stock Exchange (TSX) on Bay Street is shown in this March 23, 2009 photo. (Chris Young / THE CANADIAN PRESS)
多伦多（Toronto），2025年4月23日——尽管美国（United States）的贸易政策持续带来不确定性，但投资组合经理们普遍认为，加拿大股市已准备好长期超越其美国同行。多家机构指出，加拿大目前具有多项优势，有望吸引更多国内外投资，进而推动股市上涨。
第一大道投资顾问公司（First Avenue Investment Counsel Inc.）的首席投资官布莱恩·马登（Brian Madden）表示：“展望未来十年，我认为机会正在显现，加拿大将占据优势。”他强调，加拿大借贷成本更低，股票估值较标准普尔500指数（S&P 500 Index）折价约25%，且加元汇率低于长期平均水平，这些因素共同构成了极具吸引力的投资环境。
投资者已经注意到这一趋势。自2016年以来，标准普尔/多伦多证券综合指数（S&P/TSX Composite Index）首次连续三个季度跑赢标准普尔500指数。即便在此期间，加拿大经济一直面临来自美国关税的威胁，资金流入加拿大股票交易所交易基金（ETF）的规模，在唐纳德·特朗普（Donald Trump）四月初发起关税攻势后的一周内，达到了四年来的最高点，净流入高达25亿加元（约合18亿美元）。
政治方面，投资组合经理们预计加拿大不会出现像美国那样的政治动荡。自由党总理马克·卡尼（Mark Carney）和保守党领袖皮埃尔·波利耶夫（Pierre Poilievre）都提出了支持商业的纲领，包括减税、开发自然资源和促进国内贸易。
位于多伦多（Toronto）的皮克顿·马奥尼资产管理公司（Picton Mahoney Asset Management）的总裁兼首席执行官大卫·皮克顿（David Picton）指出：“无论谁胜选，我们的税收政策看起来都在改善。”他还表示，加拿大已经“突然意识到生产力下降已无法容忍”，因此正在提出旨在加强经济的方案。
除了政策因素外，加拿大股市本身就具有防御性特征，高股息和大量避险股票是其特点。金融、必需消费品和公用事业类股票占标准普尔/多伦多证券综合指数的40%，而标准普尔500指数的防御性股票占比相对较低。
加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）的分析师伊恩·德·维托（Ian de Verteuil）认为，加元疲软将提振多伦多证券交易所（TSX）的股票，特别是那些拥有大量海外销售额的加拿大公司。他预计，由于加拿大公司以海外货币获得大量收入，黄金价格居高不下，以及对美国经济在唐纳德·特朗普（Donald Trump）贸易战下的担忧持续存在，标准普尔/多伦多证券综合指数将走高。他补充说，市场正在猜测所谓的“海湖庄园协议”（Mar-a-Lago Accord），这可能是白宫旨在通过削弱美元和重组美国外债来改善美国工业全球地位的指令。
爱德华·琼斯公司（Edward Jones）的高级投资策略师安吉洛·库尔卡法斯（Angelo Kourkafas）预计，2025年加拿大企业的平均盈利增长将达到10%至12%，这将推动多伦多证券交易所走高。他还表示，多伦多证券交易所的增长将得到大宗商品价格上涨的支持，尤其是在能源和材料领域，预计这两个领域将在2025年反弹。联邦政府最近增加了对加拿大基础设施的投资，以增加未来几年的住房数量，这可能有助于重振该指数中的材料行业。加元走弱也有利于股市，从而吸引更多的外国投资进入加拿大。
尽管面临美国的关税威胁和加拿大国内的政治不确定性，专家预测，加拿大股市将继续保持2024年的强劲势头。不过，投资者应为更大的波动性做好准备，并保持耐心，因为收益增长速度预计会放缓。库尔卡法斯（Kourkafas）表示，尽管存在诸多挑战，但目前的牛市仍有强劲的持续动力，因为经济持续增长、企业利润上升以及利率逐步下降的前景都将在2025年继续存在。
尽管如此，美国对加拿大进口商品征收关税可能会对加拿大经济增长构成压力。加拿大对美国的出口约占国内生产总值的20%。关税将降低加拿大出口商品的竞争力，并可能导致美国公司寻找替代品。加拿大央行（Bank of Canada, BoC）可能会将关税引起的通胀上升视为暂时的，并将继续通过降息来调整货币政策。
总体而言，分析师们认为，尽管面临一些不利因素，但加拿大股市在2025年及以后仍具有长期增长潜力。加拿大拥有的优势包括估值具有吸引力、货币疲软以及政府致力于促进经济增长。因此，对于寻求长期回报的投资者而言，加拿大股市可能是一个有吸引力的选择。
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